ПИФы: Типы паевых фондов

По операционной структуре фонды делятся на открытые, интервальные и закрытые.

1. Фонды открытого типа
Пай открытого фонда можно купить и продать в любой рабочий день. Таким образом, открытый инвестиционный фонд может расширяться или уменьшаться со временем без необходимости организации серий собраний пайщиков для получения разрешения на увеличение или уменьшение капитала. Средства пайщиков открытого фонда инвестируются в высоколиквидные активы.

2 Фонды закрытого типа
В таком фонде имеется фиксированное количество паев. Поэтому когда паи инвестиционного фонда приобретаются каким-либо лицом, соответствующее их количество должно быть продано другим лицом. Эта операция не завязывается на управляющую компанию, т.к. пайщики закрытого ПИФа могут предъявить пай к погашению управляющей компании только по окончании срока действия договора доверительного управления фондом. Создание и выпуск дополнительных паев или выкуп паев обычно требует согласия пайщиков.

Отсутствие возможности погасить пай в короткие сроки обуславливает возможность управляющей компании инвестировать имущество фонда в низколиквидные активы, например, в недвижимость, ипотечные закладные, венчурные проекты.

3. Интервальные фонды
Где-то посередине между открытыми и закрытыми инвестиционными фондами находятся интервальные. Строго говоря, интервальные инвестиционные фонды - это открытые инвестиционные фонды, паи которых можно купить/продать не в любой рабочий день, как в открытом фонде, а только в течение некоторых периодов времени, которые называются интервалами. Чаще всего, такие интервалы объявляются раз в квартал.

Если пай нельзя предъявить к выкупу в любое время, это не означает, что от него нельзя избавиться. Так, ряд управляющих компаний выводят паи своих фондов на биржи.
Специализация фондов

Фонды акций - это фонды, которые размещают средства вкладчиков в акции разных отраслей или паи других ПИФов , инвестирующих в акции.
В России действуют открытые, интервальные и закрытые фонды акций. Акции считаются наиболее рискованным, но и потенциально наиболее доходным объектом вложений. Различают фонды акций общего назначения и отраслевые, ориентированные на ценные бумаги определенной отрасли (нефтегазовой, электроэнергетики, телекоммуникаций, металлургии и др.)

Фонды облигаций - делают вложения в депозиты надежных банков и в долговые ценные бумаги - государственные, субфедеральные, муниципальные и корпоративные облигации. Сегодня в стране работают открытые и интервальные фонды облигаций. Облигации считаются более надежными и менее доходными активами, чем акции. Вложения в фонды облигаций - это консервативная, наиболее устойчивая часть портфеля вложений в ПИФы.

Фонды смешанных инвестиций - это фонды, которые сочетают вложения в акции и облигации. Их управляющие увеличивают долю вложений в акции при общем росте рынка и сокращают долю вложений в акции, перекладываясь в облигации, при падении рынка акций. Таким образом, смешанные фонды имеют более широкие возможности диверсификации портфеля не только по отраслям, но и по классам активов. Такие фонды могут добиться наиболее сбалансированного соотношения риск/доходность.
В России действуют открытые, интервальные и закрытые фонды смешанных инвестиций.

Индексные фонды - это фонды, которые формируют свой портфель в соответствии со структурой определенных фондовых индексов.
В России на начало 2007 года работали 10 открытых и 1 интервальный фонд "Индекс ММВБ" под управлением разных управляющих компаний, 3 открытых фонда«Индекс РТС» и 2 фонда на облигационные индексы.

Фонды денежного рынка - это фонды, которые вкладываются в денежные средства, в том числе на счетах в коммерческих банках, включая средства в иностранной валюте, и ликвидные облигации,в том числе иностранных государств. Это аналог счета в коммерческих банках до востребования, однако, с потенциально более высокой доходностью.
Все фонды денежного рынка являются открытыми.

Фонды недвижимости - это фонды, которые вкладываются преимущественно в объекты недвижимости и права на объекты недвижимости. Кроме того, часть средств подобные фонды могут вкладывать в денежные средства на счетах банков, в. т.ч. в иностранной валюте, облигации, акции и паи других ПИФов (кроме фондов фондов). Фонды недвижимости могут быть интервальными или закрытыми.

Закрытые фонды недвижимости - это фонды, которые вкладываются преимущественно в объекты недвижимости и права на объекты недвижимости. Кроме того, часть средств подобные фонды могут вкладывать в денежные средства на счетах банков, в. т.ч. в иностранной валюте, облигации, акции и паи других ПИФов (кроме фондов фондов).

Закрытые фонды особо рисковых (венчурных) инвестиций - это фонды, которые инвестируют средства в реальный бизнес - контрольные пакеты акций и долей ООО разных отраслей (кроме банковской, страховой, инвестиционной и ряда других). Они могут иметь также в составе имущества денежные средства, облигации и акции. И это единственный вид ПИФов, которому законодательством разрешено включать в состав имущества векселя тех предприятий, контрольными пакетами которых они владеют.